Аманда Агати из PNC Financial готовится к непростому падению.

Агати, главный инвестиционный стратег компании, сомневается, может ли рынок существенно подняться выше из-за неопределенности, связанной с президентскими выборами, распространением коронавируса и эффективностью испытаний вакцин, проходящих на заднем плане.

«Я не знаю, хочу ли я сказать - или пойти так далеко, - что легкие деньги были сделаны. Но это определенно похоже на то, что оценки находятся в районе 23-кратного форвардного P / E [цены к прибыли] по S&P 500 », - сказала она в среду на канале CNBC« Trading Nation ».

В среду индекс S&P 500 закрылся на рекордно высоком уровне , отметив 22-й рекорд закрытия года. Сейчас он вырос более чем на 55% с минимума 23 марта.

«Многие технические индикаторы, относящиеся к силе, а другие выглядят здесь довольно растянутыми, учитывая подробный список проблем, с которыми все еще сталкиваются рынки и экономика», - сказал Агати. «Мы приближаемся к довольно нестабильному фону на исходе этой осени».

По словам Агати, победа Джо Байдена может создать дополнительную напряженность на Уолл-стрит из-за его налоговой политики.

«Это может быть довольно серьезным встречным ветром в то время, когда нам действительно не нужно его наносить», - сказала она. «Мы могли бы увидеть рост прибыли от 11% до 12%, если бы его налоговый пакет ... вступил в силу в начале 2021 года».

Она также полагает, что победа на выборах президента Дональда Трампа может вызвать беспокойство на мировых рынках.

«На наш взгляд, действительно есть только одна группа, которая, вероятно, столкнется с серьезными проблемами во время второго срока Трампа, и это акции развивающихся рынков», - сказал Агати. «Мы большие поклонники фундаментальной истории, лежащей в основе акций развивающихся рынков, но мы думаем, что Трамп, скорее всего, займет гораздо более жесткую позицию в отношении торговой политики и, в частности, политики в отношении Китая».

Однако Агати утверждает, что самой большой дикой картой в будущем остается пандемия, а не президентская гонка,  которая ужесточается .

«Когда вы управляете портфелями с несколькими классами активов, то есть с акциями, фиксированным доходом и альтернативами, может быть очень и очень сложно внести грандиозные или радикальные изменения в преддверии такого бинарного события, как выборы», - сказала она. «Таким образом, мы не вносим значимых изменений исключительно на основании того, как может выглядеть этот потенциальный результат».

На данный момент Агати придерживается того, что работало для большей части восстановления: роста мегаполисов, особенно технологий.  Она по-прежнему осторожно относится к акциям малой и средней капитализации, полагая, что восстановление экономики будет далеко не плавным.

«Довольно серьезные макроскопические встречные ветры все еще кружатся», - сказал Агати. «Это восстановление в форме квадратного корня. У нас был резкий спад, резкое ралли, и теперь мы просто собираемся немного порезвиться ».

Кампания Байдена не сделала заявления по поводу налоговых замечаний Агати.