• Федеральная резервная система завершила свое двухдневное заседание по вопросам политики в среду, проголосовав за сохранение краткосрочных процентных ставок на уровне около нуля.
  • В дополнение к ожидаемому движению к сохранению линии, ФРС также предоставила конкретные формулировки о своем намерении удерживать ставки на низком уровне до тех пор, пока инфляция не возрастет.
  • Федеральный комитет по открытым рынкам также скорректировал свои прогнозы по ВВП, безработице и инфляции.

Федеральная резервная система сдержала свое обещание поддерживать процентные ставки на уровне около нуля и пообещала удерживать ставки на этом уровне до тех пор, пока инфляция не будет стабильно расти.

Когда центральный банк завершил свое двухдневное заседание по вопросам политики в среду, он заявил, что краткосрочные ставки останутся целевыми на уровне 0% -0,25%. Чиновники также изменили свои экономические прогнозы, чтобы отразить меньшее снижение ВВП и более низкий уровень безработицы в 2020 году.

Прогнозы отдельных членов также указывают на то, что ставки могут оставаться близкими к нулю до 2023 года. Все, кроме четырех членов, указали, что до этого момента они видят нулевые ставки. Это был первый прогноз комитета на 2023 год.

Кроме того, официальные лица рассмотрели новый режим политики, в котором ФРС позволит инфляции несколько выше целевой ставки в 2%, прежде чем повышать ставки для контроля над инфляцией.

«Эти изменения проясняют нашу твердую приверженность в долгосрочной перспективе», - сказал председатель Джером Пауэлл на своей пресс-конференции по окончании встречи .

Федеральный комитет по открытым рынкам, определяющий политику, принял особые формулировки, чтобы подчеркнуть цель инфляции.

«Поскольку инфляция будет постоянно ниже этой долгосрочной цели, Комитет будет стремиться к достижению умеренной инфляции выше 2 процентов в течение некоторого времени, чтобы инфляция в среднем со временем составляла 2 процента, а долгосрочные инфляционные ожидания оставались устойчивыми на уровне 2 процентов. Комитет рассчитывает сохранить мягкую позицию денежно-кредитной политики до тех пор, пока эти результаты не будут достигнуты », - говорится в заявлении по итогам заседания.

Комитет добавил, что «будет уместным поддерживать этот целевой диапазон до тех пор, пока условия на рынке труда не достигнут уровней, соответствующих оценкам Комитета по максимальной занятости, а инфляция не вырастет до 2 процентов и в течение некоторого времени может умеренно превысить 2 процента».

Акции увеличились после публикации данных ФРС, хотя доходность государственных облигаций практически не изменилась.

«Руководство было немного более подробным, чем я мог подумать, но результат тот же», - сказала Кэти Джонс, глава отдела фиксированного дохода Charles Schwab. «Мы все еще изучаем вероятность нулевых процентных ставок, по крайней мере, до 2022 года и медианные оценки на 2023 год, хотя некоторые думают, что рост произойдет в 2023 году».

Пауэлл назвал прогнозные прогнозы «мощными» и сказал, что комитет считает, что «ставки останутся весьма гибкими до тех пор, пока экономика не продвинется далеко в процессе восстановления».

В дополнение к решению по ставкам комитет изменил свой прогноз ВВП, безработицы и инфляции на ближайшие годы.

Комитет теперь видит спад ВВП за весь год на 3,7%, что значительно лучше июньского прогноза падения на 6,5%. Однако он снизил прогноз на 2021 год до 4% с 5% и на 2022 год до 3% с 3,5%. Комитет ожидает роста ВВП на 2,5% в 2023 году. 

Прогноз уровня безработицы также был понижен до 7,6% с 9,3%, что уже было выше уровня безработицы в 8,4% в августе. Комитет также повысил свой прогноз инфляции на 2020 год до 1,2% с 0,8% в июне, хотя он все еще не видит, что цель в 2% будет достигнута до 2023 года.

Это движение произошло на фоне более сильных экономических данных за третий квартал. Большинство экономистов видят в США резкое восстановление после того, как они погрузились в рецессию в феврале, за месяц до того, как Всемирная организация здравоохранения объявила коронавирус пандемией .

С тех пор ФРС выпустила беспрецедентный набор инструментов политики, направленных на поддержание функционирования рынков и экономики на плаву. Он инициировал около десятка программ кредитования и ликвидности, которые совпали с массовым ростом запасов и стабилизацией, а в некоторых случаях и значительным ростом экономических показателей.

Было мало признаков того, что ФРС изменит свою программу покупки облигаций. В заявлении говорится, что центральный банк будет продолжать покупать казначейские облигации и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, «текущими темпами, чтобы поддерживать бесперебойное функционирование рынка и способствовать созданию благоприятных финансовых условий, тем самым поддерживая поток кредитов для домашних хозяйств и предприятий».

Протокол июльского заседания показал, что большинство членов хотели изменить цель так называемого количественного смягчения, чтобы перейти от функционирования рынка к экономической поддержке.

«Мы думаем, что покупка наших активов способствует обоим этим вещам», - сказал Пауэлл.